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馮鑫最近跟媒體吐苦水，反復強調(diào)暴風不是樂視，對樂視的債務(wù)危機而導致的外界對暴風的質(zhì)疑感到無奈。
其實在一年之前，“像樂視”這件事并沒有帶給暴風困擾，反而給暴風帶來了高估值。東吳證券 2016 年 7 月 18 日的一份研究報告提到，“參考樂視 2015 年 180 倍 PE，給予暴風集團保守估計 150 倍估值。2017 年目標價格 87 元?！逼渌虉蟾娈敃r給予暴風的估值也是超百倍，去年像樂視并沒有什么不好。
為何進入互聯(lián)網(wǎng)電視
馮鑫曾分析過互聯(lián)網(wǎng)電視的盈利模式，中國有 2 個多億的家庭，互聯(lián)網(wǎng)電視至少能拿下 1 億家庭，前三名的互聯(lián)網(wǎng)電視品牌每家能夠至少拿下 1500 萬臺。
暴風到 2020 年的目標是售出 2000 萬臺互聯(lián)網(wǎng)電視，假設(shè)每臺付費會員收入是 200 元，那就是 40 億的收入，硬件不虧錢的話就是 40 億元的毛利，養(yǎng)活 500 到 1000 人的團隊，大約會剩下 30 億元，再扣除掉 50% 給予上游服務(wù)商的內(nèi)容服務(wù)，還有 15 億元的利潤。所以銷售量達到 2000 萬臺的規(guī)模，在硬件不虧損的情況下，至少會誕生 10 億元以上利潤的公司。
這個模型避開了是否一臺互聯(lián)網(wǎng)電視就會產(chǎn)生一名付費用戶的邏輯支撐點，以及獲取一名用戶的獲客成本是多少。
暴風的半年報給出的暴風電視今年上半年的獲客成本是 320 元，ARPU 值約 34 元。這就表示在靜態(tài)模型下，暴風用戶貢獻的 ARPU 要將近 10 年才能覆蓋獲客成本。
所以如何提升用戶的 ARPU 值以及更多的實現(xiàn)廣告變現(xiàn)是暴風利潤提升的兩大支撐點。
互聯(lián)網(wǎng)電視領(lǐng)域，樂視是平臺+終端+內(nèi)容+應(yīng)用的自建模式，這個模式的好處在于樂視能夠拿走絕大部分用戶的 ARPU 值，劣勢在于整個生態(tài)建設(shè)要耗費巨額的費用。
小米電視是走投資入股+合作的模式，18 億元入股成為愛奇藝第二大股東、投資入股優(yōu)酷，與優(yōu)酷達成合作，騰訊視頻也成為小米電視的內(nèi)容提供商。此外還拿下了 PPTV 聚力體育的全部體育賽事轉(zhuǎn)播權(quán)。
小米電視的模式雖然 ARPU 值最后分到手中未必高，但是拿到了足夠好的內(nèi)容合作資源也能提升電視的銷量。
暴風電視在內(nèi)容領(lǐng)域同愛奇藝、奧飛動漫等合作，但是另一方面暴風也嘗試過自建內(nèi)容生態(tài)。
不成功的內(nèi)容嘗試
暴風在內(nèi)容上是有過想法的，早期的自制內(nèi)容《牛人傳》、《暴風明星匯》是淺嘗試，2016 年上半年，暴風是真的大踏步的嘗試布局內(nèi)容：
2016 年 3 月，宣布將入股海洋音樂集團，最終通過并購基金入股海洋音樂，沒有直接持股；
2016 年 3 月，在影視及游戲上布局，宣布擬以現(xiàn)金和發(fā)行股份的方式收購稻草熊 60%，甘普科技 100% 股權(quán)，立動科技 100% 股權(quán)，交易金額總計 9.7 億元，同時配套募集 30 億元。
2016 年 5 月，暴風聯(lián)合光大浸輝、上海群暢等合伙人，成立體育產(chǎn)業(yè)基金以 50 億元人民幣收購歐洲頂級體育賽事代理商 MP&Silva Holding S.A。
2016 年 6 月，推出暴風體育。
2016 年 7 月，成立暴風影視。
這些嘗試最終止步于證監(jiān)會，2016 年 7 月，證監(jiān)會出具《關(guān)于不予核準暴風集團股份有限公司發(fā)行股份購買資產(chǎn)并募集配套資金申請的決定》，因暴風收購的公司盈利具有不確定性而被證監(jiān)會處于不予核準的結(jié)果。
之后暴風推出了 20 億元的非公開募資計劃，在今年 1 月，暴風將募資數(shù)額調(diào)整為 18.4 億元，其中互聯(lián)網(wǎng)娛樂綜合平臺項目募集 13.8 億元、DT 平臺基礎(chǔ)設(shè)施項目募資 4.5 億元。
如今，回看這些事情，馮鑫說當時膨脹了。暴風在內(nèi)容領(lǐng)域裹足不前，一部分是外因，收購及募資方案沒能得到證監(jiān)會的批注。另一方面則是暴風自身沒有內(nèi)容基因。
一位暴風高層對虎嗅說，暴風擅長的是 APP、客戶端的推廣效率，不擅長自制內(nèi)容。
從平臺+內(nèi)容到平臺分發(fā)內(nèi)容
資本這件事，N年之前卡住了暴風從本地視頻播放器向在線視頻網(wǎng)站的轉(zhuǎn)型，今天，資本不充裕讓暴風的 DT 大娛樂戰(zhàn)略變得艱難。上市不到 3 年時間，暴風的戰(zhàn)略已經(jīng)有過 3 次調(diào)整，業(yè)務(wù)更加聚焦。
2015 年 5 月暴風提出全球 DT 大娛樂，構(gòu)建平臺+內(nèi)容+數(shù)據(jù)的全球 DT 大娛樂戰(zhàn)略，平臺端：暴風影音、暴風魔鏡、暴風 TV、暴風秀場；內(nèi)容端：音樂、影視、游戲；
2016 年 9 月暴風提出了 N421 的暴風蟲戰(zhàn)略，“4”是 PC 端、移動端、VR 端、TV 端；“2”是影業(yè)和體育；“1”是數(shù)據(jù)；
近期，暴風將戰(zhàn)略迭代為 AI+ 兩塊屏，暴風 TV 和暴風魔鏡。
這其中也夾雜著全面擁抱信息流、全面擁抱 AI 這些業(yè)務(wù)形式上的變化。上市三年暴風在戰(zhàn)略層面有過一些失敗的嘗試。
曾經(jīng)上線的暴風秀場，已經(jīng)消失在暴風官方的語境里。內(nèi)容建設(shè)折騰了大半年，除了入股天象互動等少數(shù)布局外，沒有太多突破。
馮鑫說，內(nèi)容是挺重要的，但是太難了，影業(yè)是暴風在內(nèi)容上的一次嘗試?，F(xiàn)在在公開場合，暴風幾乎不提內(nèi)容。提到的暴風體育，也是信息流分發(fā)模式，同內(nèi)容、版權(quán)的的交集不多。
內(nèi)容布局慘淡收場之后，暴風找到了另一個適合自己的路徑——全面擁抱信息流。今年一月，暴風宣布暴風影音、TV 端、VR 端將全面擁抱信息流。
這也讓暴風從一個平臺+內(nèi)容的嘗試者，變成了內(nèi)容的分發(fā)者。馮鑫說希望在今年年底，暴風的信息流廣告收入可以做到 1000 萬一個月。
暴風就像一個突然被帶到鎂光燈下，不得不在鏡頭下擺出一些姿勢來讓自己變得好看的人。
來自: 虎嗅網(wǎng)
